另類covered call 使用法

一路都有認為, covered call 為一低風險的期權技巧, 目標係降低你手上所持有股票的成本. 但係而家傳統經濟股係咁跌, 而新興經濟股又係咁chok, 搞到升幅同波幅都唔係好捕捉到. 眼見fb 日日都有d 咩識用期權每日執1皮果d 開班廣告, 真係咁易晨早唔使做啦, 仲要勞心勞力來教你?

 

先比大家睇下2個情況:

1.      拎5皮買領展, 跌10% 止蝕, 潛在輸5000蚊搏收息.

2.      拎5000蚊賭一鋪, 潛在輸5000蚊搏有得羸.

學期權永遠都要先睇你帶左幾錢來輸, 同埋可能會輸突幾多, 上面2個情況, 賬面計一個輸10%, 一個係total loss. 但數字上兩者的max loss 都係5000蚊.

 

言歸正傳, 今次既covered call 靈感係源自某本地blogger youtuber, 亦唔係咩新操作技巧. 佢之前拍片係一次過買好大lot 股票, 再做1 年期既covered call, 係收期權金果日已經有10% 回報, 但係就忽略左係1年之後正股價跌到7個1皮時點算, 潛在風險都有係度. 而事實2020年亦有好多股跌左唔少. 一年後埋單可能要輸幾成.

 

若果將個操作由持正股, 改為持有1年或超過1年期既期權又點呢, 係呢度唔知1年後點, 只當用返10%止蝕, 即係買10% ITM LC, 而 1年期SC 就係要希望有10% 開倉正股價.

嚴格來講, 付出既數係10%正股, 而目標亦收回10%正股價, 就咁睇其實係100% 年回報!!! 有無咁so?

 

以下內容係20年9月29號, 1 – 長和, 作為計數例子, 純粹用1 號唔使煩.

股價: 46.45;

0.9P = 41.805;

1.05P = 48.77;

1.1P = 51.1

呢度期權價為市價計, 用42為LC (0.9P), 21年9月期權報6.72, 即有2.27為時間值.

假設取ATM, 1.05SC, 同1.1SC做計算, 21年9 月報價. (大約價位)

即係原本比6.72, 而家比少D, 亦即係max loss 輸少D.

 

sc strike	46	sc strike 1.05	48	sc strike 1.1	50
sc pre	3.74	sc pre	2.86	sc pre	2.15
收pre等於正股%	0.081	%	0.062	%	0.046
加上sc 升左部份	1.071	total	1.095		1.123
total paid	-2.98		-3.86		-4.57

 

After 1 year, case 1 stock remain same
lc 價值	4.45
sc 價值	0.45		0		0
Value to close 平倉價值	4		4.45		4.45
Result 總回報	1.02		0.59		-0.12
Result % 總回報%	0.342		0.153		-0.026
equal stock % return	0.022		0.013		-0.003
After 1 year, case 2 stock at 1.05 (48)
lc價值	6
sc 價值	2		0		0
Value to close 平倉價值	4		6		6
Result 總回報	1.02		2.14		1.43
Result % 總回報%	0.342		0.554		0.313
equal stock % return	0.022		0.046		0.031
After 1 year, case 3 stock at 1.1 (50)
lc 價值	8
sc 價值	4		2		0
Value to close 平倉價值	4		6		8
Result 總回報	1.02		2.14		3.43
Result % 總回報%	0.342		0.554		0.751
equal stock % return	0.022		0.046		0.074

 

睇完以上結果, 以大數計其實只係有2.2% 到7%PA 不等, 但係以期權只係比左1成計, 就有成10倍槓桿, 變到有75% 回報. 計劃係WORK 既, 而升5% 又係較易達到, 不過長和即使係ATM 都收唔夠10% 期權金.

香港期權有100隻, 要慢慢計返邊D 有派息除淨, 邊D 符合自己同埋睇得準買入時間. ……….若果真係睇得咁準.